Mε τους πτωτικούς κινδύνους στην παγκόσμια οικονομία να αυξάνονται και με την κρίση χρέους της ευρωζώνης να εξαπλώνεται ολοένα και περισσότερο, όλοι οι δρόμοι αναπόφευκτα θα οδηγήσουν τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες σε περαιτέρω μέτρα ποσοτικής χαλάρωσης και μάλιστα πολύ πιο γρήγορα από ό,τι αναμενόταν, όπως σημειώνουν οι αναλυτές. Αυτό ανοίγει τον δρόμο και στους ταύρους του χρυσού, οι οποίοι εκτινάσσουν την τιμή του στα 2.000 δολάρια εφέτος και τα 8.300 δολ. στο α’ τρίμηνο του 2015. Από την πλευρά της η Goldman Sachs, εμπνευσμένη από το Ολυμπιακό πνεύμα, εντοπίζει ευκαιρίες με άρωμα Βρετανίας.
Ο ΧΡΥΣΟΣ
Η ΒοfA Merrill Lynch προσθέτει και αυτή τη φωνή της στη χορωδία των ταύρων του χρυσού που προβλέπουν ότι θα χτυπήσει τα 2000 δολ. η ουγγιά.
Ο κ. Francisco Blanch, επικεφαλής της Global Commodity & Multi-Asset Strategy Reserach, σημειώνει ότι αναμένει πως η Fed θα ξεκινήσει ένα πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχείων ύψους μέχρι και 500 δισ. δολαρίων το δεύτερο εξάμηνο του έτους, το οποίο θα οδηγήσει τον χρυσό στα ύψη μέχρι το τέλος του έτους.
Οπως δήλωσε, τα 2.000 δολάρια η ουγγιά για το πολύτιμο μέταλλο είναι το σωστό επίπεδο για εφέτος και πρόσθεσε ότι εκτιμά ότι τελικά η Fed θα αναγκαστεί να προχωρήσει εκ νέου σε ποσοτική χαλάρωση. Αν αυτό συμβεί τον Σεπτέμβριο, όπως αναμένουν οι οικονομολόγοι της εταιρείας του, θα σημειωθεί από νωρίς ένα εντυπωσιακότατο ράλι στον χρυσό. Εάν αυτό συμβεί μετά τις εκλογές (τον Νοέμβριο), το ράλι θα έλθει λίγο αργότερα, εκτοξεύοντας το πολύτιμο μέταλλο στα 2.000 δολάρια η ουγγιά.
Ο χρυσός έχει χάσει σχεδόν 20% από το ρεκόρ των 1.918 δολαρίων του Σεπτεμβρίου του περασμένου έτους, καθώς ο συνδυασμός της κρίσης χρέους στην Ευρώπη και οι ανησυχίες για την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη προκάλεσαν ρευστοποιήσεις των risk assets, όπως τα εμπορεύματα.
Παρά την υποχώρηση αυτή, παρατηρητές της αγοράς από τον μεγαλοεπενδυτή κ. Τζιμ Ρότζερς μέχρι και τον hedge fund manager, κ. Eric Sprott, συνεχίζουν να είναι bullish για τον χρυσό, πιστεύοντας ότι οι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο θα συνεχίσουν την χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής και οι επενδυτές θα αναζητήσουν καταφύγιο στο πολύτιμο μέταλλο, ως μέσω αντιστάθμισης έναντι του πληθωρισμού.
Οι traders αναμένουν ότι η Fed θα ξεκινήσει έναν τρίτο γύρο αγοράς ομολόγων για την τόνωση της αμερικανικής οικονομίας, λόγω της ανησυχίας ότι η ύφεση στην Ευρώπη και η επιβράδυνση στην Κίνα θα μπορούσαν να επιδεινωθούν.
Ο κ. Axel Merk, πρόεδρος και Chief Investment Officer της Merk Investments, υποστηρίζει ότι είναι σχεδόν βέβαιο ότι οι πολιτικοί των ΗΠΑ θα χαλαρώσουν τη νομισματική πολιτική και μάλιστα πάρα πολύ σύντομα. Οπως προσθέτει, ο κ. Μπερνάνκι πιστεύει βαθιά στη χρήση ενός ασθενέστερου νομίσματος για την τόνωση της ανταγωνιστικότητας ενός κράτους και την έξοδό του από την ύφεση και θα χρησιμοποιήσει, ως εκ τούτου, τη νομισματική πολιτική ως εργαλείο για την οικονομική ανάκαμψη των ΗΠΑ.
8.300 ΔΟΛ. ΤΟ 2015
Νέα και αρκετά ενδιαφέρουσα έκθεση της Erste Group, της αυστριακής τράπεζας επενδύσεων, μιλά για την «αρχή του Pareto» ή αλλιώς τον «κανόνα του 80-20», ο οποίος βασίζεται στην ιδέα ότι το 80% των αποτελεσμάτων ενός γεγονότος προέρχεται από μόλις το 20% των αιτιών. Για παράδειγμα, το 80% των πωλήσεων προέρχονται από το 20% των πελατών μίας εταιρείας
Η Erste λέει ότι η αρχή αυτή μπορεί να εφαρμοστεί στις bull markets, συμπεριλαμβανομένης της τρέχουσας ανοδικής αγοράς του χρυσού. Οπως εξηγεί, το 80% της πορείας της τιμής τείνει να συμβαίνει κατά το τελευταίο 20% της τάσης. Η τρίτη και τελευταία φάση είναι η φάση της ευφορίας και τελειώνει σε «εκτόξευση», δηλαδή σε μία παραβολική αύξηση. Κυριαρχείται από την υπερβολική αισιοδοξία και από τη στάση «αυτή τη φορά είναι διαφορετικά».
Ο αναλυτής της τράπεζας, κ. Ronald-Peter Stoeferle, επισημαίνει ότι εάν εφαρμόσουμε την «αρχή του Pareto» στην αγορά του πολύτιμου μετάλλου, τότε την άνοιξη του 2015 η τιμή του θα αγγίξει τα 8.300 δολάρια η ουγγιά.
Οπως εξηγεί, αν υποθέσουμε ότι η τελευταία φάση ήταν να ξεκινήσει τον Αύγουστο του 2012 στα 1.600 δολάρια και η bull market έχει αρχίσει τον Αύγουστο του 2001, η παραβολική φάση θα διαρκέσει 29 μήνες ακόμη, και έτσι θα τελειώσει την άνοιξη του 2015. Η τιμή-στόχος, σύμφωνα με τον κανόνα του 80/20, είναι τα 8.300 δολάρια.
Ολυμπιακοί αγώνες και αποδόσεις
Ολες οι αγορές των πρόσφατων διοργανωτριών χωρών των Ολυμπιακών Αγώνων σημειώνουν πολύ καλύτερες επιδόσεις από τον δείκτη MSCI World κατά τους 12 μήνες μετά τους Αγώνες. Αυτό ισχύει ανεξάρτητα από το μέγεθος της οικονομίας ή το επίπεδο ανάπτυξης, όπως παρατηρεί η Goldman σε νέα έκθεσή της. Λαμβάνοντας υπόψη την υπο-απόδοση της βρετανικής χρηματιστηριακής αγοράς από την ημέρα της ανακοίνωσης της νίκης της για τη διοργάνωση, οι επενδυτές μπορούν να ελπίζουν σε ένα θετικό έτος στις μετοχές μετά τη λήξη των Αγώνων.
Οπως υπογραμμίζουν οι αναλυτές του οίκου, κκ. Francesco Garzarelli και George Cole, η φιλοξενία των Ολυμπιακών Αγώνων καταλήγει σε μία σειρά από οικονομικές επιπτώσεις που θα μπορούσαν να έχουν αντίκτυπο στις χρηματιστηριακές αγορές. Εκτός από το όφελος της ενίσχυσης της διεθνούς εικόνας της χώρας, συνεπάγεται και με ένα τεράστιο κύμα έργων επενδύσεων και υπηρεσιών.
ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΑ
Για να εκτιμήσει τον αντίκτυπο για τις αγορές, η Goldman Sachs εξέτασε τις οκτώ τελευταίες ανακοινώσεις των διοργανωτριών χωρών, συμπεριλαμβανομένων του Λονδίνου και του Ρίο Ντε Τζανέιρο και υπολόγισε τις αποδόσεις του γενικού δείκτη της χώρας σε σχέση με τον MSCI World, σε διάστημα τριών ημερών μετά την ανακοίνωση.
Ενώ υπάρχει διαφοροποίηση μεταξύ των χρηματιστηριακών αγορών των χωρών υποδοχής, όλες, εκτός της Κίνας και της Βρετανίας, σημείωσαν θετικές αποδόσεις τις τρεις ημέρες μετά την ανακοίνωση.
Η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά ξεχωρίζει ως η κορυφαία σε αποδόσεις αφού υπεραπέδωσε του παγκόσμιου δείκτη πάνω από 8%, μετά την ανακοίνωση το 1997 για τους Αγώνες του 2004.
Σε ό,τι αφορά το Λονδίνο, η επόμενη ημέρα της ανακοίνωσης της νίκης γύρω από διοργάνωση των Ομυμπιακών, συνέπεσε με μία βομβιστική επίθεση, με αποτέλεσμα ο δείκτης FTSE να υποχωρήσει 1,3% πριν ανακάμψει.
Η ανακοίνωση της νικητήριας προσφοράς της Κίνας συνέπεσε με τις έντονες αναταράξεις στις αγορές εν μέσω της παγκόσμιας ύφεσης, τον Ιούλιο του 2001, ενώ οι Ολυμπιακοί Αγώνες τον Αύγουστο του 2008 έλαβαν χώρα στην καρδιά της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης.
ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΑ
Για να δει τη μακροπρόθεσμη επίπτωση των Ολυμπιακών Αγώνων, η Goldman Sachs εξέτασε την απόδοση της χρηματιστηριακής αγοράς της διοργανώτριας χώρας, σε σχέση με τον παγκόσμιο δείκτη MSCI, τα έξι έως επτά έτη που μεσολαβούν από τη στιγμή της ανακοίνωσης μέχρι και την τελετή έναρξης των Αγώνων, καθώς και τις αποδόσεις του έτους που ακολουθεί την λήξη των Αγώνων.
Οι μετοχές στην Κίνα, στην Κορέα, στις ΗΠΑ και την Ελλάδα υπεραπέδωσαν τα έτη που οδήγησαν στην έναρξή τους, ενώ εκείνες στην Ισπανία, στην Αυστραλία και τη Βρετανία υποαπέδωσαν, αφού χτυπήθηκαν και από τις διάφορες κρίσεις στην παγκόσμια οικονομία, τις χρονιές που οδήγησαν στο 1992, στο 2000 και το 2012.
Το ενδιαφέρον είναι πως όλες οι αγορές των πρόσφατων χωρών που διοργάνωσαν τους Ολυμπιακούς, είχαν πολύ καλύτερες επιδόσεις από τον δείκτη MSCI World κατά τους 12 μήνες μετά τους Ολυμπιακούς Αγώνες και αυτό ισχύει ανεξάρτητα από το μέγεθος της οικονομίας ή το στάδιο ανάπτυξης. Με λίγα λόγια, η Goldman Sachs επισημαίνει πως το 12άμηνο που θα ακολουθήσει την λήξη των Αγώνων έχει πολύ καλές πιθανότητες να δώσει «γενναίες» αποδόσεις στους επενδυτές των βρετανικών μετοχών, παρά την κρίση χρέους στην Ευρώπη.
(Πηγή: Κέρδος)
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ:
