Παράλληλα, από πολλές πλευρές διατυπώνονται επιφυλάξεις σχετικά με τις πραγματικές προθέσεις των ομολογιούχων που δεν φαίνονται διατεθειμένοι τουλάχιστον στον βαθμό που απαιτείται, να συμμετάσχουν, προεξοφλώντας ενδεχομένως αλλαγές στις αποφάσεις ή και πλήρη κατάργηση της ρύθμισης. Είναι δε χαρακτηριστικό ότι η κεκαλυμμένη απειλή της υποχρεωτικής συμμετοχής μέσω της οποίας η κυβέρνηση και η τρόικα προσπαθούν να πιέσουν τους πιστωτές, δεν προκαλεί πλέον τις ίδιες αρνητικές αντιδράσεις. Τραπεζικοί παράγοντες που παρακολουθούν τις εξελίξεις δεν διστάζουν να πουν πως πλέον μόνο εφόσον πιεστούν οι ομολογιούχοι σε υποχρεωτική συμμετοχή υπάρχει δυνατότητα υλοποίησης του προγράμματος. Ηδη είναι δεδομένη η εφαρμογή της ρήτρας συλλογικής ευθύνης, που οπωσδήποτε θα εγείρει θέμα διερεύνησής του αν αυτό θα κριθεί ως credit event, ενεργοποιώντας τα CDS.
ΝΕΟΤΕΡΑ ΜΕΤΑ ΑΠΟ ΤΗ ΣΥΝΟΔΟ ΚΟΡΥΦΗΣ
Σε κάθε περίπτωση οι διαπραγματεύσεις θα συνεχιστούν μετά την επόμενη κρίσιμη Σύνοδο Κορυφής της ΕΕ, καθώς οι αποφάσεις της σε μεγάλο βαθμό θα επηρεάσουν τα ελληνικά ζητήματα, αν και επισήμως υπάρχουν διαβεβαιώσεις ότι οι αποφάσεις της 2ας Οκτωβρίου θα πρέπει να εφαρμοστούν, καθώς το κούρεμα είναι η απόλυτα αναγκαία προϋπόθεση για τη βιωσιμότητα του δημόσιου χρέους. Σύμφωνα πάντως με τελευταίες πληροφορίες, καθώς δεν διαφαίνεται δυνατότητα σύγκλισης απόψεων αρχίζουν να εξετάζονται εναλλακτικά σενάρια, που μεταφέρουν το PSI σε άλλη βάση. Οι πληροφορίες αυτές κάνουν λόγο για πρόταση με βάση την οποία το ποσό των 30 δισ. ευρώ, που προβλέπεται από τις αποφάσεις της 26ης Οκτωβρίου ακριβώς για τον λόγο αυτό, θα χρησιμοποιηθεί για την αγορά ομολόγων από το EFSF τα οποία θα αποτελέσουν το 35% των νέων ομολόγων, που θα πάρουν οι ομολογιούχοι μετά το κούρεμα.
ΤΙ ΛΕΕΙ ΤΟ ΔΙΕΘΝΕΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΟ ΤΑΜΕΙΟ
Η πίεση που ασκεί η τρόικα για την υλοποίηση του PSI αποτυπώνεται έντονα και στο περιεχόμενο της έκθεσης για την πρόοδο της ελληνικής οικονομίας, που ήδη παρέδωσε ο κ. Π. Τόμσεν στο ΔΣ του ΔΝΤ. Η έκθεση που ακόμη δεν έχει δημοσιοποιηθεί, αναφέρει, σύμφωνα με πληροφορίες, που δεν επιβεβαιώνονται ακόμη, ότι υπάρχει άμεση ανάγκη να υπάρξει υψηλή συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα στην αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους, ώστε αυτό να μειωθεί κατά 100 δισεκατομμύρια ευρώ. Επίσης, επισημαίνεται ότι στην περίπτωση που χρειαστεί ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών πρέπει να διασφαλιστεί «η ιδιωτική διοίκησή τους». Σύμφωνα με τις ίδιες πληροφορίες, μέσω της έκθεσης καλούνται οι ευρωπαϊκές και οι ελληνικές Αρχές να καταβάλουν κάθε δυνατή προσπάθεια για την επίτευξη του στόχου της καθολικής συμμετοχής των ιδιωτών, καθώς χωρίς το γενναίο «κούρεμα» το ελληνικό χρέος δεν είναι βιώσιμο. Παρ' όλα αυτά επισημαίνεται ότι υπάρχει αβεβαιότητα αναφορικά με τον τρόπο αντιμετώπισης της κρίσης και σχετικά με την έκβαση του PSI.
Επιφυλακτικές εμφανίζονται οι τράπεζες
Το κλίμα του σκεπτικισμού και της αμφισβήτησης τόσο της σκοπιμότητας όσο και της επιτυχίας του PSI κυριάρχησε χθες και στις τοποθετήσεις τραπεζικών παραγόντων, που μίλησαν στο 11ο ετήσιο τραπεζικό συνέδριο «Bank Management» στην Αθήνα.
Χαρακτηριστική ήταν η επισήμανση του αντιπροέδρου του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κ. Χ. Κύρκου, ο οποίος είπε πως η εν λόγω απόφαση της ευρωζώνης δεν ήταν η ευτυχέστερη, προσθέτοντας ότι προχωρεί για πολιτικούς λόγους. Εκανε επίσης λόγο για «σκουπιδοποίηση» των ομολόγων της ευρωζώνης και εμφανίστηκε επιφυλακτικός για την εξέλιξη του σχεδίου, όταν η κρίση ξεπερνά την Ελλάδα και φτάνει σε χώρες, όπως η Ιταλία και η Ισπανία.
Την άποψη ότι δεν είμαστε κοντά σε συμφωνία διατύπωσε ο γενικός διευθυντής Στρατηγικής και Διακυβέρνησης της Εθνικής Τράπεζας κ. Π. Μυλωνάς, επισημαίνοντας ότι είναι νωρίς για να γίνει κάποια εκτίμηση για την έκβασή τους. Σύμφωνα με τον κ. Μυλωνά είναι προς διερεύνηση το ύψος της συμμετοχής των ομολογιούχων, καθώς στο προηγούμενο PSI που οι όροι ήταν καλύτεροι, η συμμετοχή ήταν τελικώς χαμηλή.
Πιο αιχμηρός εμφανίστηκε ο κ. Μιχάλης Μασουράκης, group chief economist της Alpha Bank. Ο κ. Μασουράκης είπε ότι η απόφαση αυτή όχι μόνο δεν ήταν ευτυχής για την Ελλάδα, αλλά μία δυστυχής στιγμή, ενώ δεν δίστασε να πει πως η χώρα είναι ήδη χρεοκοπημένη. Επεσήμανε δε πως οι απαιτήσεις των δύο πλευρών για το PSI είναι διαμετρικά αντίθετες, αλλά θα πρέπει να γίνουν αμοιβαίες υποχωρήσεις και να ολοκληρωθεί η διαδικασία το ταχύτερο δυνατόν. Πρόσθεσε δε ότι δεν θα δούμε τέτοιου είδους PSI σε άλλες χώρες.
Στη διάσταση απόψεων μεταξύ των εμπλεκόμενων πλευρών αναφέρθηκε και ο επικεφαλής της Διεύθυνσης Ανάλυσης Χρηματοοικονομικών Αγορών της Eurobank. Ο κ. Μονοκρούσσος είπε, πάντως, ότι πιστεύει πως στο τέλος του 2011, ή στις αρχές του 2012 θα έχουμε συμφωνία. Επισήμανε επίσης ότι αν δεν υπήρχε το νέο πακέτο για την Ελλάδα, η χώρα θα έπρεπε να αντλήσει 450 δισ. ευρώ έως το 2020, ενώ τώρα οι ανάγκες της την ίδια περίοδο διαμορφώνονται στα 80 δισ. ευρώ. Ο κ. Μονοκρούσσος εκτίμησε ότι θα χρειαστεί νέο πακέτο για την περίοδο μετά το 2013, το οποίο όμως θα είναι πολύ μικρότερο.
Πολύ κοντά σε μη συντεταγμένη χρεοκοπία βρίσκεται η Ελλάδα σύμφωνα με την κυρία Μιράντα Ξαφά, πρώην αναπληρώτρια εκτελεστική διευθύντρια του ΔΝΤ. Η κυρία Ξαφά είπε πως δεν πρέπει να αποτελεί ταμπού το θέμα της χρεοκοπίας. Αναφερόμενη στο PSI η κυρία Ξαφά είπε πως το ΔΝΤ θεωρεί ως απαραίτητη προϋπόθεση για να είναι το ελληνικό χρέος βιώσιμο την καθολική συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα. Επειδή δε αυτό δεν φαίνεται εύκολο, όπως είπε, θα πρέπει να αναζητηθούν άλλοι τρόποι ανταλλαγής χρέους και τάχθηκε υπέρ της ρήτρας συλλογικής δράσης (collective action clauses).
Αναφερόμενη στην πολιτική της ΕΚΤ η κυρία Ξαφά είπε πως φαίνεται να είναι κοντά πλέον σε μέτρα, όπως η διεύρυνση του φάσματος των collaterals, καθώς και η διεύρυνση της γκάμας των ομολόγων, που αγοράζει πέραν των κρατικών που ισχύει σήμερα για την ενίσχυση της ρευστότητας.
Στο συνέδριο έγιναν, επίσης, τοποθετήσεις και σε ευρύτερα θέματα που απασχολούν το τραπεζικό σύστημα αλλά και την πραγματική οικονομία εν μέσω της δραματικής κρίσης. Χαρακτηριστική ήταν η επισήμανση του κ. Α. Αθανασόπουλου, γενικού διευθυντή λιανικής τραπεζικής της Εθνικής Τράπεζας, ο οποίος τόνισε πως το 30%-40% των επιχειρήσεων που λειτουργούσαν το 2007 είτε θα είναι σε αδράνεια, είτε θα κλείσουν, ή θα πωληθούν έως το 2012. Από την πλευρά του ο κ. Σπύρος Παπασπύρου, αναπληρωτής διευθύνων σύμβουλος της Τράπεζας Πειραιώς επεσήμανε πως οι συγχωνεύσεις δεν είναι πανάκεια για τις τράπεζες, όμως βοηθούν στη συγκράτηση του κόστους.
(Πηγή: Κέρδος)
